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12月
20日
2022年
中國房企回暖 地產基本面具復甦的有利條件
為支撐房地產企業回穩，中國政府陸續出爐房企三支箭政策，兼顧行業供、需兩側需求，提供政策支持。在政策強有力的托底下，可望為行業注入強心劑。且隨著中國防疫政策調整，採取循序漸進開放的配合下，上市房地產企業有望在多方面持續受益，推升房地產企業緩步回溫。
中國房企三支箭中，第一支箭是從供給側出發，為銀行信貸提供政策支持；第二支箭則為債券融資提供助力，第三支箭是在股權融資限制方面提供層層鬆綁。
三支箭政策背後反映的，是政府當局以多管齊下的方式，從各個面向為房企提供所需的資金援助。一方面是支持存量貸款、為債券提供合理展期，有利避免房企債務風險擴散；另一方面則是打通各個環節，從債券、股權、信託等多個管道向房地產商提供所需的資金挹注；特別的是，封閉許久的信託和股權通道，是在時隔多年之後重新獲得開啟，反映政策支持房企的決心和力度顯而易見。
在三支箭相繼推出後，打通房地產市場在信貸、債券和股權這三大主要融資的筋脈，多管齊下、力道強勁，有助紓解業者在信用端方面的困難，並且在整體流動性方面提供優化助益，特別是房企股權融資政策優化調整，更可說是突破性的進展，短期內對提振市場信心，以及中長期促進基本面回穩都有幫助，房企產業亦可見到緩步回溫，許多地方政府也開始動起來。
舉例來說，中國二、三級城市（例如蘇州、溫州、濟南）的當地政府，已開始針對國企的房地產開發計畫進行收購，預計將一部分改為社會住宅，使得部分城市的銷售金額，當月出現倍增。
除此之外，中國官方逐步退出嚴格的防疫策略，更是提振經濟前景好轉的基本關鍵。眾多新措施反映中國旨在防疫管控更精準，有利於重建民眾信心、增進消費、促進經濟復甦，並預期中國在明年第三季可望全面開放。
中國在2022年底採取縮短隔離期、縮小核酸檢測範圍，以及放寬密接追蹤等措施，為重新開放打下基礎，但考慮到醫療以及安全優先事項，這將是一個有序漸進的過程。瑞銀集團便預期，中國有望在2023年第三季初重新開放，並推動全年經濟增長回升至5％左右。在循序放寬的政策下，大部分的建築工地已逐步恢復正常施工；長期來看，這將有利於房企生產經營回到正軌。
中國房地產未來觀察重點除了最新的利多政策落實情況外，12月將舉行的中央經濟工作會議後公布的具體施政方針也是另一重點。預料官方在貨幣及財政政策方面仍然具有相當充足的資源可運用，有效避免系統性風險，例如銀行存準率11.25％仍相當高，貨幣政策方面仍有降準降息空間。至於財政政策方面，中國2021年底的債務占比僅佔GDP的47％，政府仍有餘裕推出相關財政政策。在這一連串房企利多政策的支撐，以及防疫有望緩步放寬下，近期中國地產市場可見到明確的回暖趨勢。在房市三箭齊發後，是否收到預期的復甦雖還有待觀察，但可確定的是，壓抑房企的政府政策，如今已轉為支撐產業發展，中國的房地產基本面，可說擁有了復甦的有利條件。
資料來源 : 工商時報
詳盡原文 : https://bit.ly/3Wy5naz