升息、遠距工作效應，歐洲商用不動產釀危機

三月的銀行業風波才剛告一段落，分析師指出，受利率節節攀升、疫情改變工作型態等原因影響，歐洲商用不動產(CRE)可能成為下個讓銀行和投資人頭痛的問題；近期的銀行業危機恐將導致貸款更難以取得、成本更高，使歐洲商用不動產價格進一步下滑。

 

金融時報報導，花旗分析師3月警告客戶，歐洲不動產價值尚未完全反映升息的影響，更可能在2024年底暴跌高達40%；金融時報也指出，歐洲不動產價格近幾個月已出現下跌之勢，位處外圍地區的老建築「愈來愈難賣」。

 

歐洲商用不動產市場放款金額達1.5兆歐元，商辦是其中的最大組成部分；倫敦大學貝葉斯商學院指出，金融機構每年通常需發放3,100億歐元的新貸款或更新貸款維持市場運作。開發商和業主如今不僅面臨銀行、顧問公司等行業因推行居家辦公而減少商辦空間，更得因應各國央行積極升息對抗通膨導致的高昂借貸成本。

 

歐洲央行近期也在2月的報告中警告，歐洲不動產市場的脆弱性日益增加，商用不動產深受疫情影響，住宅不動產也面臨中期價格修正。

 

多位專家也出聲對美國商用不動產的前景表達疑慮。彼得森國際經濟研究所(PIIE)所長Adam Posen曾於 3月底指出，美國辦公室使用率自新冠疫情以來下跌了30至40%，商用不動產產業的重大修正可能是現在進行式。

 

USA TODAY等外媒報導，摩根士丹利(Morgan Stanley、簡稱大摩)分析師Lisa Shalett近期發表報告指出，美國目前規模2.9兆美元的商辦貸款中，逾50%款項將於未來幾年面臨再融資壓力。即便利率維持在目前水準，最新商用不動產放款利率可能較現有貸款高出3.5至4.5個百分點；現已開始走下坡的商用不動產價值可能下跌多達40%，幾乎與2008年金融危機時的跌幅相若。

 

資料來源：MoneyDJ新聞

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