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8月
16日
2023年

中國碧桂園房企危局,是否成中國下一個恒大?

中國碧桂園 (02007-HK) 在周一(31 日)發布公告,預告上半年可能出現淨虧損。
 
碧桂園董事會表示,為了確保現金流安全,將積極考慮採取各種對策,包括壓降各項經營支出、加快回款安排、拓展融資管道、改善債務償還安排,並積極尋求政府及各方監管機關的指導和支持。
 
看到這樣的措辭,相信很多人會發出疑問:碧桂園會不會成為下一個恒大 (03333-HK) ?
 
中國資深財經媒體人、《張維迎寓言經濟學》一書作者鄧新華表示,公開尋求支持一般包含兩層意思:
 
1、「我」出問題,社會影響會非常大。
 
2、這是經濟環境、行業的問題,不全是「我」的責任,正常情況下「我」再努力,也解決不了問題。
 
實際上,碧桂園的危局日前就出現端倪。
 
7 月 21 日,碧桂園發行的四個境內債均下跌逾 20%,多個境外債也出現不同程度的跌幅。7 月 25 日,市場盛傳畢馬威(KPMG)已被請來對碧桂園的資產和負債進行盡職調查。
 
當時碧桂園的回應是,「被會計事務所盡調」的傳聞不實,創辦人楊國強和接班人楊惠妍均在總部正常上班。
 
去年碧桂園的營收為人民幣 4,303.7 億元,只比 2021 年少 900 多億元,但毛利降至 328.8 億元,股東應佔核心淨利潤降至 26.1 億元。可見碧桂園為了還債,基本是不顧利潤了。
 
去年中國 TOP50 上市建商員工數整體減員 15.91 萬人,其中碧桂園員工人數減少 30,773 人,銳減 30.56%,降幅全中國最大。
 
數據並顯示,碧桂園 2019 年拿地金額為 1,303 億元,但 2022 年拿地金額只有 61 億元。今年上半年,拿地金額為 58 億元。鄧新華說,連續兩年拿地都這麼少,肯定無法支撐碧桂園持續業務運轉。
 
鄧新華進一步表示:「這麼點地,開發團隊、銷售團隊還有什麼工作可幹?從拿地斷崖式下滑,可見碧桂園真的是在斷腕保命了。」
 
與此同時,碧桂園股價也是一路走低。這幾年中,楊惠妍多次增持碧桂園股票,去年 12 月,楊惠妍出售碧桂園服務股票,套現資金約 50 億港元,借給碧桂園。
 
今年第 1 季,消費、外貿等數據都非常搶眼,房市成交大幅回暖。但時序進入第 2 季,數據又變難看,房市成交也降溫。上半年全國房地產開發投資額較去年同期下降 7.9%,降幅持續擴大。
 
對此鄧新華說,這不意味著問題沒有解決的希望,當經濟完成結構調整後,經濟仍然有機會再次進入擴張期。只是在這個調整期中,許多企業會過得非常痛苦。鄧新華並說:「碧桂園的危局,比恒大更具有代表性,絕不是它一家面臨這樣的問題。」
 
在調整階段,政府需要加速提出各種放鬆政策,以減少民營企業的陣痛,避免系統性風險。
 
最近,各種高層會議都釋出放鬆的信號。例如國務院在 7 月 31 日強調,要調整房地產政策,根據不同需求、不同城市等推出有利於房地產市場平穩健康發展的政策,加快研究建立房地產業新發展模式。
 
鄧新華坦言,儘管官方鬆綁房市措施的信號很明確,但民眾信心恢復仍需要時間。畢竟,他們擔心一旦房價重回上升軌道,政府會不會又緊縮政策?如果是這樣,那現在買房豈不是坑?
 
 
 
資料來源 : 鉅亨網
 
詳盡原文 : https://risu.io/WGMLb