美商辦貸款拖欠率創五年高，穆迪示警可能惡化

穆迪投資者服務公司(Moody!@!s Investors Service)指出，去(2023)年11月美國商辦貸款拖欠率創下五年新高，且可能進一步攀升。

 

MarketWatch報導，根據穆迪彙整的商用不動產抵押貸款證券(CMBS)數據，去年11月，逾期60日以上的美國商辦貸款比率從前月的5.14%升至5.28%，創五年來新高；華爾街銀行通常會將商辦、旅館、購物中心等地產的相關貸款包裝後，在CMBS市場銷售給投資人。

 

穆迪CMBS研究部門主管惠勒(Darrell Wheeler)指出，商辦貸款拖欠率未來幾個月可能進一步上揚，因過往取得低利率商辦抵押貸款的借款人今年面臨大量將到期債務，和更高昂的利率。

 

惠勒指出，風險不只存在於CMBS貸款，過去十年的各種不動產抵押貸款都將面臨再融資的挑戰。

 

惠勒指出，商用不動產(CRE)市場接下來的情況將取決於美國聯準會(Fed)的利率決策和美國經濟發展狀況；美債殖利率已從去年10月逾5%的高點降至約3.9%，但近期波動程度仍甚於以往，借方也面臨極大的不確定性。

 

聯準會過去一年半來大舉升息，將聯邦基金利率升至5.25%至5.5%區間，市場先前預期隨著通膨降溫，聯準會今年將降息數次。然而，根據聯準會新公布的政策會議紀錄，當局仍未排除進一步升息的可能性。

 

金融時報、每日郵報等外媒近日也報導，美國抵押貸款銀行協會(MBA)預估，美國辦公室業主須在今(2024)年償還高達1,170億美元的商辦抵押貸款或進行再融資，猶如「定時炸彈」，可能危及經濟。

 

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Lisa Shalett去年4月曾發表報告指出，目前規模2.9兆美元的商辦貸款中，逾50%款項於未來幾年面臨再融資壓力，美國CRE價格可能暴跌多達40%，幾乎與2008年金融危機時的跌幅相若。

 

資料來源：MoneyDJ

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